El inversor inteligente

Benjamin Graham fue un profesor, economista e inversor profesional de nacionalidad estadounidense, aunque nació en Reino Unido.

Nació el 8 de mayo de 1894 en Londres, Inglaterra. Sus padres eran judíos y se crió en Nueva York, ciudad a la que se mudó su familia cuando él solo tenía un año.

Sus contribuciones más notables se vinculan al ámbito de las inversiones financieras, y entre sus discípulos inversores más representativos se incluyen personajes de la talla de Charles Brandes, Schloss, Kahn, Klarman y Ackamn.

También realizó contribuciones significativas en el campo de la teoría económica y diseñó una nueva base para las divisas tanto a nivel global como de Estados Unidos en particular.

Graham está considerado como el padre de la inversión de valor, una aproximación a la inversión que empezó a enseñar en la Columbia Business School en 1928, y también escribió dos de los libros de inversión neoclásica más destacados de todos los tiempos:

• “Security Analysis”, que publicó en 1934 con David Dodd, en el que proponía una definición clara de lo que era una inversión.
• “El Inversor Inteligente”, que apareció en el año 1949.

Benjamin Graham murió el 21 de septiembre de 1976 en Aix-en-Provence, Francia, a los 82 años.

Pero, a diferencia de otros, no ofrece garantías o trucos para que te hagas millonario. Solo comparte la sabiduría que Benjamin Graham tiene sobre la materia, dado que usa como seña de identidad la minimización de las pérdidas y no la maximización de los beneficios.

Esta guía de inversión ha vendido más de un millón de copias desde su publicación y ha sido enormemente aclamada.

“El inversor Inteligente” ofrece principios probados con éxito por los inversores durante más de 35 años, y su principal objetivo es generar lo que se llama el “valor de inversión” que, según el autor, evitará que los inversores cometan potenciales errores y les enseña a desarrollar estrategias racionales y de larga duración.

La aproximación que se presenta en este libro fue ampliamente difundida por el autor desde que empezó a enseñar en la Columbia Business School en el año 1928.

De hecho, deberías intentar beneficiarte de su locura, en lugar de limitarte a participar en ella, concentrándote en el verdadero rendimiento de la empresa en la que has invertido.

Este libro es un buen comienzo y presenta información útil sobre cómo analizar el mercado.

Aunque en este momento es mucho más volátil y ágil que cuando se escribió el libro, nos da una mejor idea sobre cómo investigar las acciones, invertir en ellas y dejar que crezcan hasta que puedas obtener un gran retorno por ellas.

En “El Inversor Inteligente”, Benjamin Graham deja clara su opinión del análisis técnico.

Contradice un principio que se aplica a casi todas las aproximaciones “técnicas”, que defiende que una persona debería comprar porque una acción en particular, o el mercado, ha subido, y vender porque ha bajado. Dice que esto es lo opuesto a una visión de negocio sensata y explica cómo es mejor comprar acciones y bonos con un descuento frente a su valor intrínseco.

Además, Benjamin Graham critica la indolencia y la ignorancia de algunos inversores por ceder voluntariamente su responsabilidad y sus derechos como propietarios de negocios a los gestores.

“El Inversor Inteligente” hace hincapié en importantes aspectos, tales como:

• El objetivo principal debe ser el de no perder dinero, por lo que, si intentas hacerte rico rápidamente, perderás.
• No compres acciones de una compañía simplemente porque sea barata. En vez de eso, busca indicadores que te hagan saber que se trata de un modelo de negocio estable y sensato.
• Da una importante preferencia a las empresas con dividendos y con un crecimiento de beneficios consistente.
• No inviertas en empresas que hayan presentado beneficios por acción negativos en los últimos tres años.
• Y, lo más importante, los desplomes del mercado deben ser vistos como algo excitante y placentero, pues suponen oportunidades de compra de buenas empresas.

A lo largo del libro, Graham explica varias veces los puntos en los que se equivocan los inversores y a qué tentaciones deben enfrentarse continuamente, además de indicar que la habilidad de mantener la disciplina durante el proceso es el principal elemento que diferencia a los inversores a largo plazo de los demás.

Aunque el lenguaje y el estilo utilizado en El Inversor Inteligente pueden parecer anticuados, hay que tener en cuenta que fue publicado hace más de 50 años. Creo que está escrito de una forma simple y comprensible.

Además, también transmite una clara sensación de confort y seguridad, como consecuencia de la amplia experiencia del Graham.

Está lleno de sabiduría, no solo respecto a las inversiones, sino también para la vida en sí misma, pues aconseja a la gente que se apoye sobre cimientos sólidos y que evite tomar decisiones precipitadas como consecuencia de fuertes emociones.

Por lo tanto, “El Inversor Inteligente” es un libro que todo inversor debe leer, ya sea un profesional de la materia o no.

En este libro, Benjamin Graham deja muy claro que su contenido está dirigido a inversores y no a especuladores, distinguiendo entre el inversor “defensivo” y el “agresivo”, diferenciándolos según el tiempo y la energía que cada uno invierte en investigar una inversión.

Para finalizar, en “El Inversor Inteligente”, el autor resume todo en una única idea final:

Alcanzar unos resultados satisfactorios con una inversión es más fácil de lo que la mayoría de la gente cree. Pero alcanzar resultados superiores es más difícil de lo que parece.